Strategie výpočtu diskontní sazby z výkazu peněžních toků

Výkazy peněžních toků poskytují ucelený přehled o přítocích a odtocích peněz za určité období. Je to užitečný nástroj pro podniky, protože jim umožňuje činit informovaná rozhodnutí o tom, jak alokovat své zdroje. Pro co nejlepší rozhodování je důležité porozumět pojmu diskontní sazba. Diskontní sazba je měřítkem očekávaného výnosu z peněžního toku a vypočítává se s ohledem na časovou hodnotu peněz a riziko spojené s konkrétním peněžním tokem.

1. Porozumění výkazu peněžních toků: Přehled

Výkaz peněžních toků poskytuje přehled o přítocích a odtocích peněz za určité časové období. Výkaz je rozdělen do tří kategorií: provozní činnost, investiční činnost a finanční činnost. Provozní činnosti zahrnují příjmy a výdaje související s každodenní činností podniku. Investiční činnosti zahrnují nákup a prodej dlouhodobých aktiv. Finanční činnosti zahrnují získávání finančních prostředků z dluhových nebo kapitálových zdrojů.

2. Zkoumání prvků výkazu peněžních toků

Výkaz peněžních toků se skládá z několika prvků, jako jsou přijaté peníze, zaplacené peníze, čistý peněžní tok a provozní peněžní tok. Prvky přijaté a placené peněžní prostředky se týkají přílivu, resp. odlivu peněz. Čistý peněžní tok je rozdíl mezi přijatými a zaplacenými peněžními prostředky. Provozní peněžní tok představuje příliv a odliv peněz související s každodenní činností podniku.

3. Určení relevantních složek peněžních toků

Při výpočtu diskontní sazby je důležité určit relevantní složky peněžních toků. Nejdůležitějšími složkami jsou provozní peněžní toky, investiční peněžní toky a finanční peněžní toky. Provozní peněžní toky se týkají přílivu a odlivu peněz souvisejících s každodenní činností podniku. Investiční peněžní toky se týkají přílivu a odlivu peněz v souvislosti s nákupem a prodejem dlouhodobého majetku. Finanční peněžní toky se týkají přílivu a odlivu peněžních prostředků souvisejících se získáním finančních prostředků z dluhových nebo kapitálových zdrojů.

4. Výpočet diskontní sazby z provozních peněžních toků

Diskontní sazbu z provozních peněžních toků lze určit odečtením nákladů na kapitál od míry výnosnosti provozních peněžních toků. Náklady na kapitál jsou mírou návratnosti potřebnou ke kompenzaci rizika spojeného s určitým peněžním tokem. Míra výnosnosti provozních peněžních toků se stanoví vydělením částky peněz vytvořených z provozní činnosti celkovou částkou peněz investovaných do provozní činnosti.

5. Výpočet diskontní sazby z investičních peněžních toků

Diskontní sazbu z investičních peněžních toků lze určit odečtením míry výnosnosti z investiční činnosti od bezrizikové sazby. Míra výnosnosti z investiční činnosti se určí vydělením částky peněz získaných z investiční činnosti celkovou částkou peněz investovaných do investiční činnosti. Bezriziková míra je míra výnosnosti, která by byla dosažena, kdyby neexistovalo žádné riziko.

6. Výpočet diskontní sazby z finančních peněžních toků

Diskontní sazbu z finančních peněžních toků lze určit odečtením nákladů na dluh od míry výnosnosti finančních činností. Náklady na dluh jsou mírou výnosnosti, která je nutná ke kompenzaci rizika spojeného s vypůjčením peněz. Míra výnosnosti z finanční činnosti se určí vydělením peněžní částky získané z finanční činnosti celkovou částkou peněz investovaných do finanční činnosti.

7. Použití průměrné diskontní sazby

Po stanovení diskontních sazeb pro provozní, investiční a finanční peněžní toky lze vypočítat průměrnou diskontní sazbu váženým průměrem těchto tří sazeb. Váhy jednotlivých sazeb by měly vycházet z relativní důležitosti daných peněžních toků.

8. Faktory, které je třeba vzít v úvahu při výpočtu diskontní sazby

Při výpočtu diskontní sazby z výkazu peněžních toků je důležité vzít v úvahu různé faktory, jako jsou náklady na kapitál, bezriziková sazba, míra návratnosti peněžních toků a váhy jednotlivých peněžních toků. Kromě toho je důležité si uvědomit, že diskontní sazba je pouze odhadem očekávané návratnosti peněžních toků a neměla by sloužit jako základ pro rozhodování.