Srovnání horizontálních a vertikálních fúzí: Pochopení rozdílů a výhod
1. Porovnání vertikálních a vertikálních transakcí. Definice horizontálních fúzí: K horizontální fúzi dochází, když se spojí dvě společnosti stejné velikosti působící ve stejném odvětví s cílem rozšířit svůj podíl na trhu a posílit své konkurenční postavení. Vzniklá společnost je často větší a je schopna lépe konkurovat větším společnostem.
2. Definice vertikálních fúzí: Vertikální fúze zahrnuje spojení dvou podniků, které se nacházejí na různých stupních výroby. Tento typ fúze zahrnuje spojení výrobce a distributora nebo dodavatele a zákazníka. Účelem těchto fúzí je vytvořit účinnější a nákladově efektivnější dodavatelský řetězec.
3. Výhody horizontálních fúzí: Horizontální fúze mohou vést k významným úsporám nákladů tím, že eliminují nadbytečné náklady, jako je marketing, reklama a výzkum a vývoj. Kromě toho mohou horizontální fúze vytvořit úspory z rozsahu, což sloučené společnosti umožní vyrábět zboží s nižšími náklady.
4. Výhody vertikálních fúzí: Hlavní výhodou vertikálních fúzí je zvýšená kontrola, kterou má sloučená firma nad svým dodavatelským řetězcem. Sloučená firma může lépe kontrolovat ceny, kvalitu a úroveň zásob. Kromě toho mohou vertikální fúze také snížit náklady tím, že odpadá nutnost sjednávat samostatné smlouvy s různými dodavateli.
5. Nevýhody horizontálních fúzí: Horizontální fúze mohou přinést i řadu nevýhod. Mohou například vytvořit monopol na určitém trhu, což omezí výběr pro spotřebitele a umožní sloučenému podniku zvýšit ceny. Kromě toho mohou horizontální fúze vést ke střetu zájmů mezi oběma fúzujícími společnostmi.
6. Nevýhody vertikálních fúzí: Vertikální fúze mohou vytvářet i řadu nevýhod. Mohou například omezit hospodářskou soutěž, protože sloučená firma se může stát dominantní jak na straně nabídky, tak na straně poptávky na trhu. Kromě toho mohou vertikální fúze vést k vyšším cenám pro spotřebitele, protože sloučená firma bude mít větší kontrolu nad tvorbou cen.
7. Příklady horizontálních fúzí: Jedním z nejvýznamnějších příkladů horizontální fúze je fúze společností Exxon a Mobil v roce 1999. Tato fúze vytvořila největší veřejně obchodovanou ropnou a plynárenskou společnost na světě a vedla k výrazným úsporám nákladů sloučené firmy. Dalším příkladem horizontální fúze je fúze společností Time Warner a AOL v roce 2000.
8. Příklady vertikálních fúzí: Jedním z nejvýznamnějších příkladů vertikální fúze je fúze společností Amazon a Whole Foods v roce 2017. Tato fúze umožnila společnosti Amazon získat kontrolu nad svým dodavatelským řetězcem a vytvořit efektivnější a nákladově efektivnější systém pro své zákazníky. Dalším příkladem vertikální fúze je spojení společností Coca-Cola a Keurig Green Mountain v roce 2015.
9. Regulační dopady fúzí: Fúze a akvizice podléhají v různých jurisdikcích různým regulacím. Ve většině zemí musí fúze schválit regulační orgán, například Federální obchodní komise (FTC) ve Spojených státech nebo Komise pro hospodářskou soutěž ve Velké Británii. Tyto regulační orgány posuzují dopad fúze na hospodářskou soutěž a spotřebitele, aby zajistily, že nebudou poškozeni.
Příkladem horizontální fúze je situace, kdy se spojí dvě společnosti, které působí ve stejném odvětví, aby získaly konkurenční výhodu. To jim může pomoci snížit náklady, rozšířit nabídku výrobků a oslovit nové trhy.
Vertikální fúze je typem podnikové kombinace, při níž se spojí dvě společnosti, které působí na různých úrovních v rámci stejného dodavatelského řetězce. Nejběžnějším typem vertikální fúze je fúze s rozšířením produktu, při níž se společnost, která vyrábí produkt („upstream“ společnost), spojí se společností, která tento produkt prodává („downstream“ společnost). K dalším typům vertikálních fúzí patří zpětná vertikální fúze (při níž se spojí navazující společnost s navazující společností) a horizontální fúze (při níž se spojí dvě společnosti, které působí na stejné úrovni v rámci dodavatelského řetězce).
Hlavním důvodem vertikálních fúzí je zvýšení efektivity odstraněním duplicitních funkcí nebo tím, že obě společnosti mohou sdílet zdroje. Například fúze rozšiřující výrobky může umožnit předcházející společnosti lépe porozumět tomu, jak se její výrobky používají a co zákazníci na navazujícím trhu chtějí, zatímco navazující společnost může těžit z úsilí předcházející společnosti v oblasti výzkumu a vývoje. Vertikální fúze mohou také vytvářet synergie tím, že oběma společnostem umožní lépe koordinovat své činnosti nebo že spojená společnost získá ucelenější pohled na trh.
Vertikální fúze mohou vyvolat řadu antimonopolních problémů. Jednou z obav je, že spojená společnost bude mít na trhu příliš velkou sílu a bude moci účtovat vyšší ceny nebo se dopouštět jiných praktik narušujících hospodářskou soutěž. Další obavou je, že spojená společnost bude mít nespravedlivou výhodu oproti svým konkurentům, protože bude mít přístup k informacím, které oni nemají. Antimonopolní úřady obvykle pečlivě zkoumají vertikální fúze, aby zajistily, že nepovedou k protisoutěžním výsledkům.