Kalendářní spready jsou jednou z nejoblíbenějších strategií obchodování s opcemi. Tyto spready zahrnují současný nákup a prodej stejného podkladového aktiva, obvykle akcie, ale s různými daty expirace. Cílem této strategie je těžit z cenových pohybů a časového rozpadu.
Kalendářní spready existují ve dvou variantách: dlouhé a krátké. Dlouhý kalendářní spread zahrnuje nákup opce s delším datem expirace a prodej opce s kratším datem expirace, zatímco krátký kalendářní spread zahrnuje prodej opce s delším datem expirace a nákup opce s kratším datem expirace.
Výpočet break even je klíčovou součástí obchodování kalendářních spreadů. Jedná se o určení bodu, kdy obchod buď přinese zisk, nebo povede ke ztrátě. Break even se vypočítá odečtením nákladů na spread od realizační ceny prodané opce a následným přičtením realizační ceny nakoupené opce.
Při výpočtu break even je důležité zohlednit rizika spojená s obchodováním kalendářních spreadů. Strategie řízení rizik, jako je nastavení stop-loss příkazů, používání zajištění opcí a diverzifikace portfolia, mohou pomoci minimalizovat ztráty a maximalizovat výnosy.
Kalendářní spready mohou být skvělým způsobem generování zisků. Jednou ze strategií, jak toho dosáhnout, je nastavit spread v době, kdy se podkladové aktivum obchoduje blízko realizační ceny prodávané opce. Tímto způsobem může obchodník těžit z poklesu časové hodnoty prodané opce a růstu ceny nakoupené opce.
Kalendářní spready nabízejí obchodníkům řadu výhod. Patří mezi ně možnost těžit z časového rozpadu i cenových pohybů, omezené riziko a možnost velkých zisků při relativně malé investici.
Přestože kalendářní spready mohou být skvělým způsobem generování zisků, je třeba mít na paměti několik potenciálních nevýhod. Hlavní z nich je skutečnost, že kalendářní spready mohou být obtížně realizovatelné, zejména na volatilních trzích. Kromě toho mohou kalendářní spready podléhat dodatečným poplatkům a provizím.
Závěrem lze říci, že kalendářní spready mohou být skvělým způsobem, jak generovat zisky. Výpočtem break even a použitím strategií řízení rizik mohou obchodníci využít potenciálních výhod kalendářních spreadů a zároveň minimalizovat potenciální nevýhody.
Bod zvratu (break-even point, BEP) je cena, při které se celkové příjmy rovnají celkovým nákladům. Jedná se o bod, při kterém společnost nedosahuje ani zisku, ani ztráty. Bod zvratu lze vypočítat podle následujícího vzorce:
BEP = celkové příjmy / celkový počet prodaných jednotek
Například pokud má společnost celkové příjmy 100 000 USD a prodá 10 000 jednotek, bod zvratu bude 10 USD za jednotku. To znamená, že společnost by musela prodat každou jednotku alespoň za 10 USD, aby pokryla své náklady.
Na tuto otázku neexistuje jednoznačná odpověď, protože závisí na řadě faktorů, včetně podkladového aktiva, realizačních cen příslušných opcí, času zbývajícího do vypršení platnosti a tržních podmínek v daném okamžiku. Obecně lze říci, že kalendářní spread bude ziskový pouze tehdy, pokud se cena podkladového aktiva pohne požadovaným směrem a o dostatečnou částku před vypršením platnosti. Pokud se cena nepohne požadovaným směrem nebo se nepohne dostatečně, pak obchod pravděpodobně vyústí ve ztrátu.
Kalendářní spready mohou být skvělým způsobem, jak využít rozdíly v datech expirace opčních kontraktů. Nákupem opce s delším datem expirace a prodejem opce s kratším datem expirace může obchodník profitovat z rozdílu v časové hodnotě obou opcí. Tuto strategii lze použít ke spekulaci na směr vývoje podkladového aktiva nebo k zajištění pozice v podkladovém aktivu.
Existují tři metody výpočtu break-even: grafická metoda, algebraická metoda a přírůstková metoda.
Grafická metoda je nejintuitivnější a nejsnáze se vizualizuje. Při výpočtu rentability touto metodou vykreslíte křivky celkových výnosů a celkových nákladů do grafu. Bod zvratu je místo, kde se obě křivky protínají.
Algebraická metoda je přesnější způsob výpočtu rentability. Při ní se celkové příjmy rovnají celkovým nákladům a řeší se množství produkce, při kterém k tomu dojde.
V praxi se nejčastěji používá přírůstková metoda. Při výpočtu rentability touto metodou se porovnávají křivky mezních příjmů a mezních nákladů. Bod zvratu je tam, kde se tyto dvě křivky protínají.
Existuje několik různých způsobů výpočtu rentability, ale nejběžnějším způsobem je vydělit fixní náklady variabilními náklady na jednotku. Tím získáte bod rentability vyjádřený v jednotkách. Chcete-li vypočítat rentabilitu z hlediska tržeb, vydělíte fixní náklady příspěvkovou marží na jednotku. Příspěvkové rozpětí je prodejní cena na jednotku minus variabilní náklady na jednotku.